Esploriamo l’ultimo caso di collasso di SVB. La Silicon Valley Bank è una delle istituzioni finanziarie più importanti nel settore tecnologico, ma cosa ha portato alla sua scomparsa?
La notte prima del crollo, SVB ha ospitato una presentazione del VC Bill Reichert di Pegasus Tech Ventures intitolata “How to Pitch Your WOW! agli Investitori”, a cui hanno partecipato circa 45-50 persone. Secondo Mike McEvoy, CEO di OmniLayers, l’atmosfera era inquietante e sommessa, con diverse persone che lasciavano l’edificio durante l’evento, Il limite rapporti.
Anche Roger Sanford, CEO di Hcare Health, ha partecipato e ha descritto l’atmosfera come di negazione, con “la band che ha suonato”. Il giorno successivo, le autorità di regolamentazione hanno chiuso SVB, che era stata una banca emblematica dell’industria tecnologica, rendendola il secondo più grande fallimento bancario nella storia degli Stati Uniti dopo il crollo di Washington Mutual nel 2008. La ragione del crollo è alquanto complessa, ma può essere semplificato come una corsa agli sportelli, in cui i depositanti cercano di ritirare tutti i loro fondi in una volta, simile alla situazione descritta in “La vita è meravigliosa”.
Tuttavia, la banca non aveva la liquidità per soddisfare queste richieste a causa del suo utilizzo per altri scopi, portando al crollo della banca più significativa del settore tecnologico sia a livello sistemico che simbolico. Per arrivare a questo punto, dovevano verificarsi prima molti altri fattori.
Cos’è la Silicon Valley Bank?
Fondata nel 1983 in seguito a una partita di poker, la Silicon Valley Bank ha svolto un ruolo cruciale nel successo dell’industria tecnologica e si è classificata come la sedicesima banca più grande degli Stati Uniti prima del suo crollo. Nonostante l’elogio dell’industria tecnologica nei confronti delle persone esperte di tecnologia, il denaro è stato il vero carburante per il successo delle startup e la Silicon Valley Bank ha fornito quel carburante collaborando a stretto contatto con numerose startup sostenute da VC.
Si è commercializzata come il “partner finanziario dell’economia dell’innovazione” e la banca di riferimento per gli investitori, con loro anche la società madre dell’attuale sito web bancario. Inoltre, più di 2.500 società di venture capital e numerosi dirigenti tecnologici detenevano conti con SVB. Tuttavia, la banca è crollata in meno di 48 ore, lasciando un impatto significativo sull’industria tecnologica.
Che fine ha fatto la Silicon Valley Bank?
Come la maggior parte delle banche negli Stati Uniti, la Silicon Valley Bank era assicurata dalla Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC), un’agenzia governativa che esiste dai tempi della Grande Depressione. Tuttavia, l’assicurazione sui depositi FDIC opera con un limite massimo di $ 250.000 per conto. Mentre questo importo può essere notevole per gli individui, le aziende spesso hanno tassi di consumo mensili di milioni di dollari, rendendo il limite inadeguato. Secondo a deposito normativo recente, a dicembre 2022, circa il 90% dei depositi non era assicurato. Sebbene la FDIC non abbia rilasciato un numero esatto di depositi non assicurati al momento della chiusura della banca, ha notato che rimane indeterminato.
Perché la Silicon Valley Bank è fallita?
Le interruzioni del flusso di cassa possono avere conseguenze significative per individui, aziende e interi settori. Mentre i depositanti non assicurati saranno probabilmente rimborsati alla fine, attualmente non hanno accesso ai loro fondi.
L’impatto più immediato è sul libro paga, con molte persone preoccupate per l’interruzione del loro prossimo stipendio. Alcuni sono già stati informati che i loro stipendi subiranno ritardi, come i clienti del fornitore di servizi di buste paga Rippling, a causa del fallimento di SVB.
Per i lavoratori, questo può significare mancato pagamento dell’affitto o del mutuo, nonché mancanza di fondi per beni di prima necessità come generi alimentari, gas o assistenza all’infanzia. L’impatto sulle startup è particolarmente duro. Secondo il CEO di Y Combinator Garry Tan, un terzo delle società Y Combinator non sarà in grado di soddisfare gli obblighi di busta paga entro i prossimi 30 giorni. I licenziamenti di massa o i licenziamenti possono rappresentare una sfida significativa per la maggior parte delle aziende, poiché la mancanza di personale può ostacolare le vendite e le operazioni.
Il 30% delle aziende YC esposte tramite SVB non riesce a pagare le buste paga nei prossimi 30 giorni.
Se tu o la tua azienda siete interessati, vi consiglio di contattare il vostro membro del Congresso locale per metterlo sul loro radar OGGI.
— Garry Tan 陈嘉兴 (@garrytan) 10 marzo 2023
Informazioni sulle voci relative alle criptovalute
Sebbene il crollo di SVB non fosse direttamente collegato al declino del mercato delle criptovalute in corso, potrebbe potenzialmente aggravare la situazione. La società di criptovalute Circle gestisce una stablecoin chiamata USDC che è sostenuta da riserve di liquidità, di cui 3,3 miliardi di dollari sono attualmente intrappolati presso SVB. La stablecoin dovrebbe mantenere un valore di $ 1, ma dopo il crollo della banca è scesa sotto il suo peg, raggiungendo un minimo di 87 centesimi. Di conseguenza, Coinbase ha interrotto le conversioni tra USDC e dollaro.
In risposta alla situazione, Circolo dichiarato l’11 marzo che sosterranno l’USDC e utilizzeranno le risorse aziendali per coprire eventuali carenze, compreso il capitale esterno se necessario. Questa azione ha permesso al valore della stablecoin di recuperare per la maggior parte. Tuttavia, va notato che il prestatore di criptovalute in bancarotta BlockFi ha anche $ 227 milioni di fondi intrappolati presso SVB, che si aggiungono ulteriormente al potenziale impatto del crollo della banca sul mercato delle criptovalute.
Che aspetto ha il futuro?
Per affrontare le conseguenze del crollo della SVB, la FDIC ha istituito una nuova entità chiamata Deposit Insurance National Bank of Santa Clara per gestire tutti i depositi assicurati per la banca. Questa entità inizierà le operazioni il 13 marzo.
Per le persone con depositi non assicurati, verrà fornito un pagamento anticipato del dividendo, insieme a un certificato. Tuttavia, questo non garantisce che gli individui riceveranno tutti i loro fondi. L’obiettivo primario della FDIC è quello di recuperare l’importo massimo dalle attività di SVB. Una potenziale soluzione è che un’altra banca acquisisca SVB, ricevendo depositi nel processo.
Nella migliore delle ipotesi, questa acquisizione assicurerebbe che tutti i clienti ricevano indietro i loro soldi, il che rappresenterebbe una vittoria significativa sia per i clienti in attesa di buste paga che per la più ampia missione della FDIC di garantire la fiducia e la stabilità del pubblico nel sistema bancario statunitense.
Se le attività di SVB possono essere vendute solo a un prezzo inferiore al loro intero valore, ciò potrebbe potenzialmente innescare corse agli sportelli altrove. Nel caso in cui non si verifichi un’acquisizione, la FDIC valuterà e venderà le attività di SVB per diverse settimane o mesi, con i proventi distribuiti ai depositanti.
Ai depositi non assicurati viene data un’alta priorità nella scala del rimborso, seconda solo alle spese amministrative e ai depositi assicurati. Anche se potrebbe volerci del tempo prima che la vendita abbia luogo, la probabilità che i clienti recuperino i propri fondi è alta, a condizione che riescano a cavarsela durante l’attesa.
Qual è il vero motivo dietro il crollo della SVB?
Il crollo di SVB non riguarda solo startup e VC della Silicon Valley. Comprendere la causa principale richiede l’esame dei tassi di interesse, che sono rimasti bassi dal 2008, portando a un boom del capitale di rischio e di altri investimenti.
La pandemia ha ulteriormente intensificato questa tendenza, con il decollo delle azioni di meme, del mercato delle criptovalute e delle SPAC. Ciò era dovuto alla politica del tasso di interesse zero per cento (ZIRP) implementata dal presidente della Federal Reserve Jerome Powell. Tuttavia, l’impatto di ZIRP non si è limitato solo al mercato più ampio. Le banche specializzate in startup, come SVB, hanno visto crescere i loro depositi a causa del ritmo frenetico di IPO, SPAC e investimenti VC. Di conseguenza, i prestiti sono diventati inutili, il che rappresenta un problema significativo per le banche poiché si affidano ai prestiti per generare entrate.
Per affrontare questo problema, SVB ha investito in titoli di stato, che hanno fornito una fonte di reddito costante. Tuttavia, ciò ha anche reso la banca vulnerabile alle fluttuazioni dei tassi di interesse, come spiegato più in dettaglio da Matt Levine di Bloomberg.
La Federal Reserve afferma che proteggerà i depositanti
Domenica la Federal Reserve ha rilasciato una dichiarazione congiunta, assicurando ai depositanti della Silicon Valley Bank che riceveranno assistenza in un modo che “protegga completamente” tutti. La dichiarazione ha confermato che i depositanti, sia assicurati che non assicurati, avrebbero accesso ai loro fondi a partire dal 13 marzo, senza perdite subite dai contribuenti nel processo.
Dopo aver chiesto consiglio ai consigli di amministrazione della Federal Reserve e della Federal Deposit Insurance e aver consultato il presidente Biden e il segretario al Tesoro Janet Yellen, Yellen ha approvato misure per consentire alla FDIC di risolvere SVB salvaguardando pienamente tutti i depositanti.
“Il Consiglio sta monitorando da vicino le condizioni in tutto il sistema finanziario ed è pronto a utilizzare l’intera gamma di strumenti per supportare le famiglie e le imprese e adotterà ulteriori misure, se del caso”, si legge nella dichiarazione.
La dichiarazione congiunta ha anche rilevato che la Federal Reserve è pronta a gestire eventuali pressioni di liquidità che potrebbero sorgere, con un nuovo programma di finanziamento a termine bancario (BTFP) che fornisce prestiti di un anno a banche, unioni di credito e altri istituti di deposito. Il BTFP è inoltre supportato da un backstop da 25 miliardi di dollari, sebbene la Reserve non preveda la necessità di utilizzare tale backstop, secondo la dichiarazione.
Source: Esplorare il crollo della SVB: dietro le quinte