Oggi esamineremo cos’è Aave e come funziona. Aave è un protocollo decentralizzato in cui gli utenti possono partecipare come depositanti o mutuatari.
Cos’è Aave?
I depositanti forniscono liquidità al mercato per il reddito passivo, mentre i mutuatari possono prendere in prestito su base sovra-collateralizzata (perpetua) o sotto-collateralizzata (one-block liquidità). È open source e non detentivo, il che significa che chiunque ha accesso al codice. Aave funziona sulla blockchain di Ethereum, quindi è completamente trasparente, tracciabile e controllabile da chiunque.
Gli utenti possono depositare determinati beni nel pool Aave e guadagnare interessi su tali beni (con rendimenti più elevati rispetto alla maggior parte delle banche tradizionali), inoltre possono anche prendere in prestito determinati beni dal pool, se lo desiderano, purché dispongano di garanzie sufficienti. I mutuatari possono anche passare da tassi di interesse fissi e variabili, al fine di ottenere il miglior tasso di interesse possibile.
Finora il protocollo funziona con le seguenti risorse: DAI, USDC, TUSD, USDT, sUSD, ETH, LEND, BAT, KNC, LINK, MANA, MKR, REP, SNX, WBTC e ZRX. Di questi beni, tutti possono essere utilizzati come garanzia quando prestati, ad eccezione di USDT, sUSD e SNX.
Storia di Aave
Aave ha lanciato la sua ICO nel 2017 e il progetto inizialmente si chiamava ETHLend e il suo fondatore è Stani Kulechov.
Il team è composto da circa 20 persone. E la sede è a Londra, anche se hanno un altro ufficio in Svizzera. Metà del team sono sviluppatori e l’altra metà è responsabile della ricerca, del supporto e della divulgazione.
L’ultima versione di ETHLend è stata rilasciata a marzo 2019, subito dopo aver iniziato a progettare il protocollo Aave.
Il team del progetto sta lavorando per mantenere la sicurezza del protocollo con audit in corso e un programma di bug bounty poiché con l’aumento della liquidità, deve aumentare la cautela riguardo alle misure di sicurezza. Attualmente, Aave mantiene la proprietà del protocollo ed è responsabile dell’auditing e della risposta a eventuali problemi che potrebbero sorgere. Tuttavia, il piano è trasferire la proprietà del protocollo alla comunità. I token LEND nativi di Aave verranno utilizzati per proporre e votare modifiche al protocollo; in tal modo i titolari di LEND saranno coinvolti nella governance del protocollo.
Il team mira inoltre a impegnarsi maggiormente con le istituzioni finanziarie tradizionali e a far partecipare anche loro alla governance. Secondo il suo CEO Stani Kulechov, l’ecosistema DeFi non dovrebbe concentrare il potere decisionale da nessuna parte.
Il suo obiettivo finale è portare la DeFi al grande pubblico, il che richiede che l’ecosistema si evolva e faciliti l’uso di questi prodotti, anche per coloro che non sono esperti di tecnologia.
Come funziona Aave?
Aave è un ecosistema di contratti intelligenti in esecuzione su Ethereum Blockchain, che consente la creazione di pool di riserve completamente decentralizzati.
Chiunque senza restrizioni può interagire con questi contratti, depositare determinati beni in un pool di riserva condiviso e guadagnare interessi che vengono pagati dagli interessi degli utenti disposti a prendere in prestito determinati beni dal pool di riserva.
La nascita del Protocollo Aave segna il passaggio da una strategia di prestito P2P decentralizzata (rapporto di prestito diretto tra prestatori e debitori, come in ETHLend) a una strategia basata sul pool. I finanziatori forniscono liquidità depositando criptovalute nel contratto intelligente di un pool. Contemporaneamente, nello stesso contratto, i fondi del pool possono essere presi in prestito mediante l’invio di garanzie. Non è necessaria una corrispondenza individuale tra mutuatari e prestatori, poiché ciò rientra nel pool di fondi e lo stesso vale per gli importi presi in prestito e le loro garanzie. Ciò consente prestiti istantanei le cui caratteristiche si basano sullo stato del pool.
Il tasso di interesse per mutuatari e finanziatori è deciso da un algoritmo:
- Per i mutuatari, dipende dal costo del denaro. Man mano che i fondi vengono presi in prestito dal pool, il numero di fondi disponibili diminuisce, il che aumenta il tasso di interesse.
- Per gli istituti di credito, questo tasso di interesse corrisponde al tasso di profitto, con l’algoritmo che salvaguarda una riserva di liquidità per garantire i prelievi in qualsiasi momento.
Per comprendere il concetto di pool di prestiti, è fondamentale comprendere il concetto di riserva. Ogni pool ha riserve in più valute, con l’importo totale in Ethereum definito come liquidità totale.
Un pool accetta depositi da istituti di credito. Gli utenti possono prendere in prestito questi fondi poiché bloccano un bene come garanzia, che supporta la posizione del prestito.
Valute specifiche in ciascun pool di riserva possono essere utilizzate come garanzia o non per aprire posizioni di prestito, il tasso di garanzia dipenderà dal rischio del bene che è congelato come garanzia, tuttavia, il protocollo considera solo i token a rischio più basso. L’importo che può essere mutuato dipende dalla disponibilità dello stesso all’interno della riserva. ciascuna garanzia avrà una soglia di regolamento specifica e un rapporto prestito/valore, il che significa che le garanzie più rischiose consentiranno prestiti più piccoli e saranno regolate prima, per garantire la sicurezza del protocollo.
Ogni posizione di prestito può essere aperta con tasso stabile o variabile. I prestiti hanno una durata illimitata e non sono previsti tempi di pagamento: è possibile effettuare pagamenti parziali o integrali in qualsiasi momento.
In caso di fluttuazioni di prezzo, una posizione di prestito può essere liquidata. Un evento di liquidazione si verifica quando il prezzo della garanzia scende al di sotto della soglia LQ, denominata soglia di liquidazione. Quando una posizione viene liquidata viene generata un’obbligazione di liquidazione, che incentiva i liquidatori ad acquistare la garanzia della posizione liquidata a un prezzo scontato. Ciascuna riserva ha una specifica soglia di regolamento, seguendo lo stesso approccio del LTV (loan-to-value). Il calcolo della soglia media di regolamento è effettuato dinamicamente, utilizzando la media ponderata delle soglie di regolamento delle attività sottostanti la garanzia.
In ogni momento, una posizione di prestito è caratterizzata dal suo fattore di salute, una funzione del totale delle garanzie e dei prestiti totali che determina quanto vicino o quanto lontano un prestito sia dalla sottogaranzia.
Il protocollo prevede un fondo assicurativo decentralizzato, che raccoglierà una piccola quota del ricavato del pool per coprire le perdite in caso di problemi di liquidazione.
Governance
I diritti di protocollo sono controllati dal token LEND. Inizialmente, il protocollo Aave adotterà una governance on-chain decentralizzata basata sul framework DAOStack che si evolverà in un protocollo completamente autonomo.
Per comprendere l’ambito della governance è importante notare questi punti:
- Il protocollo Aave man mano che si evolve consentirà la creazione di più pool di prestiti con particolari liquidità, parametri, autorizzazioni e tipi di attività per ciascun pool.
- Il pool di prestiti Aave è il primo pool del protocollo Aave fino al lancio della fabbrica di piscine e chiunque può creare il proprio pool.
All’interno del Protocollo Aave, la governance avverrà a due livelli:
- Il voto sulla governance del protocollo è ponderato da LEND per le decisioni relative ai parametri del protocollo e agli aggiornamenti del suo contratto intelligente.
Questo sistema è simile a MakerDAO in cui le parti interessate votano i parametri del protocollo attuali e futuri.
- Pool governance dove verrà attribuito il peso del voto in base alla partecipazione al pool di liquidità che sarà espresso in aToken. I voti riguardano parametri specifici del pool, come quali beni sono utilizzabili come garanzia o che possono essere prestati.
Ogni pool avrà una propria governance, sotto l’egida del Protocollo di governo.
Cambio di tasso
I tassi variabili sono più volatili dei tassi stabili. I tassi stabili agiscono come un tasso fisso (un tasso che non cambierà) a breve termine ma possono riequilibrarsi nel lungo termine in risposta ai cambiamenti del mercato. Quando si prende in prestito, è possibile scegliere il tasso che è nel proprio interesse.
Ciò offre agli utenti un maggiore controllo sul loro prestito consentendo loro di scegliere le tariffe che ritengono migliori. Se si dispone di un tasso stabile e i tassi variabili si presentano come più favorevoli, allora si potrebbe passare al tasso variabile per trarne vantaggio e viceversa.
aToken
Il modello aToken di Aave propone un modo interessante per guadagnare interessi dai token depositati. Tutti i depositi nel protocollo Aave hanno un “aToken” corrispondente. Questo è qualcosa che differenzia questo protocollo da protocolli simili come Compound. Sebbene in Compound quando si depositano token nel pool di riserva otteniamo anche token che genereranno interessi, il rapporto di cambio non è 1:1 come con aTokens. Ad esempio, se un utente deposita 100 DAI nel pool di riserva Aave, otterrà 100 aDAI, mentre i cToken composti hanno un rapporto molto diverso e per 100 DAI otterremo una quantità di cDAI molto più grande e molto diversa. Questo rapporto 1:1 di aToken è estremamente pratico quando vogliamo spostare o scambiare aDAI ad esempio perché conosceremo facilmente la reale quantità di ciò che abbiamo che andremo a spendere.
Aave e l’oracolo della catena
Poco dopo il lancio del protocollo Aave Mainnet, il progetto ha annunciato una collaborazione con la rete decentralizzata Chainlink Oracles per proteggere 16 feed di prezzi di criptovaluta. Aave utilizza Chainlink per accedere ai dati off-chain e quindi essere in grado di calcolare i tassi di prestito utilizzando la rete decentralizzata di oracoli dei prezzi forniti da loro. Se la piattaforma si affidasse a un unico oracolo o al proprio prezzo alimenta il rischio che intervengano “cattivi attori” sarebbe molto più alto.
Aave è stato il primo progetto DeFi a iniziare ufficialmente a utilizzare gli oracoli di Chainlink, qualcosa su cui stanno lavorando molti altri progetti. Questo rende Aave un sistema completamente decentralizzato.
Secondo l’ingegnere del software Aave Emilio Frangella, l’utilizzo di Chainlink ha contribuito a ridurre i tempi operativi, fornendo al contempo una maggiore garanzia di integrità, decentralizzazione e sicurezza dei dati.
Aave applicazioni
Prestiti Lampo
Senza dubbio l’applicazione protagonista del protocollo Aave sono i prestiti flash. I prestiti flash sono una funzionalità pensata per sviluppatori o utenti che hanno una conoscenza tecnica del linguaggio della solidità. Questa applicazione consente di prendere in prestito istantaneamente da un pool di riserva, senza collocare alcuna garanzia a garanzia del prestito. Il prestito deve essere utilizzato e rimborsato nella stessa transazione, altrimenti il prestito viene restituito al pool di riserva e tutte le azioni eseguite fino a quel momento vengono annullate. Questo viene fatto per garantire la sicurezza dei fondi nel pool. Questa utilità è unica per il protocollo Aave.
Il potenziale dei prestiti flash è immenso in quanto consente agli utenti di creare tutte le transazioni di cui hanno bisogno, entro lo stesso periodo di tempo in cui il prestito viene richiesto e poi rimborsato. Queste procedure sono note come “circuiti”, procedure che avvengono sempre nel tempo necessario al completamento di un blocco.
Ad esempio, immagina che un utente abbia una CDP (Collateral Debt Position) aperta, ma trovi una CDP da un’altra piattaforma con un tasso di interesse inferiore. L’utente in questione vorrebbe cambiare CDP, ma non può perché non ha capitale sufficiente per liberare il suo attuale CDP. I prestiti flash potrebbero risolvere questo problema in quanto sono finanziamenti che non necessitano di garanzie reali, quindi permetterebbero di ottenere Dai sufficienti per chiudere la CDP attuale, trasferire il collaterale sbloccato alla nuova CDP a tasso inferiore, e con Dai ottenuti dalla nuova CDP rimborsare il prestito, e tutto questo avverrebbe in un’unica transazione, dalla quale Aave riceve una commissione.
Le possibilità per gli sviluppatori di creare applicazioni in futuro basate su questa funzionalità sono davvero ampie. Possono essere utilizzati in arbitraggio, come fonte di liquidità o rifinanziamento. L’eliminazione della necessità di capitale per ottenere un prestito flash democratizza il mercato degli insediamenti, rendendo gli insediamenti più rapidi e più facili. Allo stesso tempo, migliora la sicurezza dell’intero ecosistema e riduce il rischio di “sofferenze”. I prestiti flash portano anche liquidità infinita all’ecosistema DeFi invece di tenere sotto chiave i beni e sono la prima opzione di prestito non garantito nell’intero mercato, e oltre a tutto questo sono uno strumento che permetterà agli sviluppatori di creare prodotti finanziari senza bisogno di capitale reale , abbassando la barriera all’ingresso e consentendo a più persone di partecipare all’ecosistema DeFi.
Conclusione
La piattaforma ha attualmente un volume di 47,6 milioni di dollari depositati e dal lancio nel gennaio 2020 ha raggiunto le stelle. Si tratta di uno dei progetti più potenti e promettenti nell’ecosistema DeFi, che dispone anche di uno strumento unico come i prestiti lampo, una caratteristica di cui la quantità di possibilità che offre è davvero sconosciuta.