Le vendite di Nvidia dei suoi chip AI H200 ad alte prestazioni in Cina sono in fase di stallo quasi due mesi dopo che il presidente Donald Trump ha annunciato il permesso per le esportazioni in condizioni di sicurezza nazionale degli Stati Uniti. Trump ha fatto l’annuncio in un post di Truth Social all’inizio di dicembre 2025, informando il presidente cinese Xi Jinping che Nvidia avrebbe potuto spedire chip a clienti approvati in Cina preservando una forte sicurezza nazionale.
Il Bureau of Industry and Security del Dipartimento del Commercio degli Stati Uniti ha emanato norme formali sull’esportazione a metà gennaio 2026. Queste norme hanno spostato le revisioni delle licenze da una presunzione di rifiuto a un processo caso per caso. I requisiti includono test di terze parti sui chip negli Stati Uniti prima della spedizione, una tariffa del 25% sulle esportazioni, la certificazione di un’adeguata fornitura nazionale di chip e il divieto di uso militare. La Cina non può ricevere più della metà del totale dei chip venduti ai clienti statunitensi.
Nonostante il nuovo quadro, il processo di concessione delle licenze rimane incompleto. Il CEO di Nvidia Jensen Huang ha dichiarato a fine gennaio che la parte statunitense era in fase di completamento, ma la società attendeva ancora il consenso formale di Pechino prima che le spedizioni potessero procedere. I clienti cinesi si sono astenuti dall’effettuare ordini H200 finché non avranno ottenuto chiarezza sulle licenze di esportazione e sulle condizioni allegate.
A metà gennaio, i funzionari doganali cinesi hanno bloccato le prime spedizioni di H200 in arrivo a Hong Kong. La mossa ha sorpreso Nvidia e ha spinto i fornitori di componenti a interrompere la produzione. Nvidia si aspettava più di 1 milione di ordini da clienti cinesi, con i fornitori che si preparavano alle spedizioni già a marzo.
Pechino ha concesso approvazioni condizionate alle principali aziende tecnologiche, tra cui ByteDance, Alibaba, Tencent e la startup AI DeepSeek, per acquistare collettivamente più di 400.000 chip H200. Queste condizioni rimangono al vaglio della Commissione nazionale cinese per lo sviluppo e la riforma. L’esitazione riflette lo sforzo della Cina di bilanciare le esigenze immediate di elaborazione dell’intelligenza artificiale con il supporto ai produttori di chip nazionali come Huawei.
L’H200 offre circa sei volte le prestazioni del chip H20 di Nvidia limitato alla Cina, rendendolo essenziale per gli sviluppatori di intelligenza artificiale cinesi. Huang ha indicato che le vendite annuali in Cina potrebbero eventualmente raggiungere i 50 miliardi di dollari.
Per affrontare l’incertezza normativa, Nvidia ora richiede il pagamento anticipato completo da parte dei clienti cinesi, senza rimborsi o cancellazioni. Ciò sposta il rischio finanziario sugli acquirenti. L’anno scorso, Nvidia ha assorbito una svalutazione di 5,5 miliardi di dollari dopo che l’amministrazione Trump ha improvvisamente vietato la vendita del suo chip H20.
Sia il governo degli Stati Uniti che quello cinese mantengono l’autorità di approvazione e non esiste alcuna sanzione finale per l’accordo H200. Nvidia e i suoi clienti cinesi rimangono con la suspense prolungata a causa delle tensioni in corso sulla tecnologia avanzata dei semiconduttori per lo sviluppo dell’intelligenza artificiale, come riportato dal Financial Times.
